汇丰首席亚洲经济学家范力民：对人民币中期走势相当乐观

界面新闻记者 | 何柳颖

界面新闻编辑 | 王姝



9月1日至2日，汇丰第十二届中国研讨会在深圳举行，会议期间，汇丰环球投资研究首席亚洲经济学家范力民(Frederic Neumann) 接受了界面新闻记者的采访。

在2025年汇丰全球投资市场展望中，汇丰预计印度和东盟国家经济将保持强劲增长，加上中国不断加大刺激经济的政策措施力度，2025年亚洲（除日本以外）的经济增长预计将保持在4.4%的水平，高于2.6%的全球平均预期增长率。

在采访中，范力民表示，目前这一经济增长预期值未有改变。原因在于今年上半年（上述经济体）的经济表现比预期的要强，年初以来，虽然有一些不利于经济增长的消息，但这更有可能在今年晚些时候对经济产生影响。因此，目前仍维持这一经济增长预期。

围绕关税带来的影响、美元以及人民币的走势等问题，范力民向界面新闻记者分享了他的最新看法。

中国财政政策仍有发力空间

今年以来，关税政策的不确定性持续牵引着市场情绪。



范力民认为，在关税压力下，中国出口仍将保持强劲，对于全球经济而言，最大的风险在于，关税将推高美国物价，从而导致美国市场的需求下降。

“我们在与制造商、物流公司交流后了解到，大多数向美国出口的企业会将更高的关税成本转嫁给美国消费者，这使我们仍对美国通胀感到担忧，我们目前预测美国经济增长将会放缓，这实际上会对全球经济造成拖累。”范力民表示。

范力民谈及，全球经济面临的挑战还有投资的不确定性，即围绕关税、监管等方面的不确定性很可能意味着企业会减缓制造业的投资，这对多个经济体而言都是压力所在。



在范力民看来，随着美国消费疲软和全球投资环境的不确定性，2026年的全球经济将面临需求不足的问题。对于美国以外的经济体而言，关键在于如何创造有效需求。

“要提振经济增长，财政政策是重要举措。世界也在期待中国能提出更多的措施，来推动全球经济的增长。”范力民称。

范力民告诉界面新闻记者，“中国目前已经采取了扩张性的财政政策，但我认为还有可发力的政策空间，尤其是考虑到中国目前的通胀仍处于低位。”

范力民还向界面新闻记者强调，作为世界第二大经济体，中国可以为世界经济增长发挥重要作用。



“中国可以与其他经济体建立更深层次的贸易关系，比如欧洲市场，东南亚与中东等新兴市场，这不仅可以减少国际贸易壁垒，中国还可以通过对外投资，来帮助这些国家转型成为更有活力的经济体，长期而言，这可以产生更多的需求，以此来抵消美国市场的需求下降。”范力民表示。

对人民币中期走势相当乐观

范力民谈及，美国的加征关税政策实际上也会对金融侧产生影响。

“受加征关税的政策影响，美国的经济竞争力会下降，美国的公司竞争力也会下降，这将导致对美国的投资回报率出现下滑。”范力民向界面新闻记者表示。

在此背景下，全球资本将会重新配置。“我们也看到，多个经济体的股票市场表现良好，比如欧洲股市、中国股市，中国股市近期的复苏也反映了全球资本配置的转变。”范力民分析认为。

在范力民看来，对美的投资回报率下降，意味着流入美国的资金减少，这会使美元走弱。

9月2日，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数在98附近浮动，截至发稿，美元指数今年以来已下滑9.28%。人民币方面，截至发稿，美元兑离岸人民币报7.14，年初至今下降了2.65%。

“我们已经看到，人民币对美元走强，我认为这一趋势仍会延续。我预计，在未来两、三年里，人民币会进一步走强，因为中国经济的竞争力很强劲。”范力民向界面新闻记者表示。

“而且，如果人民币能以渐进的步伐升值，那将对中国和全球经济都有好处。因为这将提升中国的家庭购买力，提振中国的消费，同时也有助于其他经济体向中国出口。总体而言，我对人民币的中期走势相当乐观。”范力民向界面新闻记者补充指出。