金丰来:黄金与白银的双重机遇





9月3日，近期对美联储的干预以及利率下探过低以至无法有效抑制通胀的可能性，将对美元形成负面影响，却可能推动市场受益。金丰来认为，与此同时，因被美国列入关键矿产清单，需求前景有所改善，即便太阳能产业的扩张速度有所放缓，仍具备长期支撑力。

　　在最新的贵金属市场分析中，分析师表示，美国政府近期的人事调整引发了市场高度关注。例如，美联储官员Lisa Cook因房贷文件问题被解除职务，并已采取法律行动维权。由于美联储官员“因事由”才可被解职，而“事由”的界定并不明确，因此案件可能将进入司法程序并持续数月。金丰来认为，这类事件不仅削弱了美联储的独立性，还可能在政治压力下促使利率维持在偏低水平，从而带来更高的通胀风险，而黄金在这种环境下具备长期上涨潜力。

　　近期黄格持续走强，市场正在关注其能否真正突破关键点位。数据显示，两年期美债收益率已下滑至3.65%，而美联储利率区间下限为4.25%，两者间0.6个百分点的差距为降息提供了依据。金丰来表示，随着外部干预，市场预期9月降息25个基点的概率已升至87.8%。黄金一度刷新历史高点，达到每盎司3508.79美元。若就业数据继续疲弱，可能为美联储提供降息理由，而不至于显得完全受制于外部压力。

　　另一方面，白银的前景同样值得关注。美国地质调查局（USGS）最新的矿产清单已将白银纳入关键矿产行列，这一决定基于其经济重要性、供应链脆弱性和需求增长预测。美国国内产量仅覆盖消费量的30%左右，进口依赖度高，主要来源于墨西哥、加拿大和秘鲁，这也使白银供应存在一定地缘风险。金丰来认为，这一政策调整将在结构上提升对白银的需求支撑。

　　能源领域的变化亦对白银形成支撑。根据能源信息署的数据，2025年美国公用事业级太阳能行业仍将迎来创纪录的产能扩张，上半年新增12吉瓦，下半年有望再增21吉瓦，全年合计32.5吉瓦，同比增长约8%。预计2025年太阳能将在所有新增公用事业级电力产能中占比超过50%，但必须在2026年年中之前开工才能享受完整的税收优惠。虽然全球市场仍受亚洲地区政策变化的影响，可能令整体光伏需求维持平稳甚至小幅下降，但白银在光伏产业的消耗仍是长期增长的重要驱动力。

　　目前，白银价格与黄金走势保持联动，稳定在每盎司40美元上方。金丰来表示，贵金属市场正处于利率政策、通胀预期与新能源转型交织的关键节点，黄金和白银或将在不同逻辑下同时受益，投资价值不容忽视。