*ST京蓝时隔一年半回复问询 重整收益27.78亿撑起业绩仍存多重风险



　　深交所对2023年年报的问询函终于得到回复。2024年5月14日，*ST京蓝收到深圳证券交易所上市公司管理一部下发的《关于对京蓝科技股份有限公司2023年年报的问询函》。时隔至今一年半左右。

　　这家一度深陷经营困境的公司通过破产重整实现了账面利润转正，但核心业务的可持续性、商誉减值风险以及历史遗留问题仍为其未来经营埋下不确定性。

　　重整完成业绩逆转，主营业务依然疲软

　　*ST京蓝2023年财报显示，公司实现营业收入1.49亿元，同比下滑23.59%；但净利润却达到10.56亿元，实现扭亏为盈。这一业绩逆转主要得益于公司破产重整计划的执行完毕。

　　公司确认了高达27.78亿元的重整收益，包括债转股、资产处置等收益。然而，剔除重整收益等非经常性损益后，公司扣非净利润仍为巨额亏损-13.98亿元。

　　这已经是公司连续第三年扣非净利润为负，2021年至2023年期间，扣非净利润分别为-15.19亿元、-12.92亿元和-13.98亿元。营业收入也呈现持续下滑态势，从2021年的7.38亿元降至2023年的1.49亿元。

　　为改善经营状况，公司在重整过程中剥离了生态节水运营服务业务和园林环境科技服务业务，保留了土壤修复运营服务业务。该业务主要由子公司中科鼎实实施，采用EPC、PC、RCM等模式。

　　风险因素不容忽视，持续经营能力待考

　　尽管公司声称已消除持续经营能力的重大不确定性，但多重风险依然存在。

　　商誉减值风险是首要关注点。由于中科鼎实中标项目金额下降、项目延期增加、结算及回款推迟，公司对并购中科鼎实股权时形成的商誉9.33亿元计提减值1.57亿元。

　　历史投资损失也构成风险因素。公司持有的股权投资基金合伙企业导致报告期其他综合收益变动-9449.86万元，另一个股权投资基金合伙企业和投资管理合伙企业分别导致报告期计入其他综合收益的损失-6327.67万元和1150.94万元。

　　子公司银行账户冻结问题尚未完全解决。截至年报披露日，子公司中科鼎实包括基本户在内的部分账户尚未解封，公司银行存款被冻结403.21万元。

　　公司还存在诉讼仲裁风险，涉案金额达8.58亿元。尽管公司宣称不符合继续实施其他风险警示的情形，但投资者仍需警惕其业务成长性不足的风险。公司2024年第一季度营收仅608.15万元，同比下降89.53%，表明业务恢复仍面临巨大挑战。

　　*ST京蓝全部银行账户已解封，净资产由负转正至7.27亿元，但这更多是重整的财务操作而非经营改善。土壤修复行业虽有政策支持——2023年资金额约126.1亿元

　　，但中科鼎实能否凭借其130项专利技术（其中发明专利24项）在市场竞争中脱颖而出仍需观察。

　　投资者应注意，重整成功不等同于经营好转，2024年营收能否达到3亿元避免退市风险，才是真正的考验。