好莱坞巨变！奈飞拟720亿美元收购华纳兄弟影业和流媒体资产

美国流媒体巨头奈飞（Netflix）出手收购华纳兄弟探索影业。

当地时间12月5日，奈飞宣布将收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery，简称WBD）的影视制作部门和流媒体业务，公司估值827亿美元，本次交易以现金为主，总股权价值达到720亿美元，预计将在12至18个月内完成。在交易完成前，华纳兄弟需要进行对CNN、TBS和TNT等有线频道的分拆。

奈飞方面表示，华纳兄弟现有的运营方式和院线发行策略都会被保留，同时，奈飞会员将能够获得更丰富的高品质片单，本次收购还将显著提升奈飞在美国本土的内容制作产能。

据知情人士透露，银行将向奈飞提供不超过590亿美元的过桥贷款以助其完成交易，本次交易中还包含一项50亿美元的“分手费”条款，若监管机构未批准交易，该笔费用将被支付给华纳兄弟。凭借每股27.75美元的报价，奈飞击退了派拉蒙天空之舞集团（Paramount Skydance）等有力竞购者。

作为完成交易的前提条件，成立于1918年的华纳兄弟将剥离其有线电视频道资产，包括CNN、TBS和TNT。这意味着，奈飞将专注于接收华纳兄弟的影视制片厂及HBO Max流媒体服务资产，获得包括《生活大爆炸》、《哈利波特》和《老友记》等名作在内的庞大内容库。此次合并后，预计奈飞的用户基数将达到4.5亿。

同时，此次收购标志着奈飞在战略上的重大转变，奈飞在此前从未进行过如此大规模的收购交易。本次收购将进一步改变好莱坞的权力格局，帮助奈飞抵御来自迪士尼和派拉蒙的竞争压力。

消息传出后，5日当天，奈飞（Nasdaq：NFLX）盘前股价一度跌超4%，华纳兄弟探索（Nasdaq：WBD）股价盘前一度涨超4%。

有线电视的持续衰落推动了华纳兄弟的本次出售。随着观众加速向流媒体转移，华纳兄弟最近一个季度的有线电视网络部门收入下降了23%。尽管面临挑战，但华纳兄弟仍拥有超过390亿美元的季度销售额，与奈飞2024年全年的营收规模相当。

不过，奈飞对华纳兄弟的收购计划已经受到了监管部门的关注，可能面临反垄断调查。此前，派拉蒙天空之舞集团曾质疑称，华纳兄弟的管理层偏好奈飞的出价，“或已放弃公平交易程序”。华纳兄弟方面则回应称，董事会一直以最高标准“全面、积极”地履行其责任。

今年10月，奈飞公布的第三季度财报显示，公司期间营收115.10亿美元，同比增长17%；净利润25.47亿美元，同比增长8%；摊薄后每股收益（EPS）5.87美元。而在财报电话会上，奈飞联合CEO泰德萨兰多斯（Ted Sarandos）曾指出，公司“对收购传统媒体网络毫无兴趣”。