北京时间 12 月 25 日 11 时 45 分，离岸人民币对美元汇率报 6.9973，较前一交易日上涨 103 个基点，正式升破 "7" 整数关口，为 2024 年 10 月以来首次。12 月以来，在岸与离岸人民币对美元均升值约 1.0%，市场普遍认为，人民币正加速重返 "6 时代 "。这一变化不仅关乎宏观金融指标，更直接作用于亿万居民的消费成本与企业的经营利润。
汇率的变动直接牵动着外贸企业的利润神经与资本市场的资金流向，也折射出中美货币政策路径的持续分化。市场正在评估，此次升破关口是短期季节性力量主导，还是中长期趋势变化的开端。
美元退潮、结汇需求与情绪共振
本次人民币对美元汇率升破 7.0 关口，是多重因素叠加共振的结果。直接导火索源于美元走势的疲软。自 12 月 11 日美联储宣布降息前后，美元指数持续下行，跌破 100 整数大关。东方金诚首席宏观分析师王青指出，这背后是市场对 2026 年美联储继续降息的预期在升温，带动包括人民币在内的非美货币出现普遍升值过程。
季节性财务操作构成了另一股推动力。王青分析，年底临近，企业通常存在结汇需求以美化报表或满足资金需求，这会季节性带动人民币走强。他进一步表示，在近期人民币持续升值的背景下，前期因出口高增而累积的结汇需求可能正在加速释放，形成了正向反馈。
市场情绪本身也成为助推因素。汇率升破关键心理关口，往往会强化升值预期，吸引更多交易盘介入。王青认为，近期人民币汇率持续走强，也在带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价。这种技术性突破与基本面因素的结合，共同促成了本轮快速上涨。
资本市场吸引力与外贸企业成本重构
人民币汇率波动产生不对称的影响，在资本市场与实体经济领域画出不同的轨迹。对金融市场而言，升值被视为利好。王青指出，人民币持续升值会增大国内资本市场对外资的吸引力，因为这直接增加外资的汇兑收益。他认为，就当前而言，汇市走强也有助于提振国内资本市场信心。
然而，对于依赖外币结算的外贸企业，尤其是出口商，人民币升值直接压缩了其汇兑利润。王青明确表示，近期人民币升值意味着出口企业的汇兑利润会减少，而进口企业的成本则会下降。面对外汇市场固有的波动性，他建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，应坚守本业，并尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具来控制汇率波动风险。
值得关注的是，尽管对美元走强，人民币相对于一篮子货币的表现呈现不同图景。王青特别指出，年末人民币对美元走强，濒临 " 破 7"，但不会明显改变今年人民币对绝大多数非美货币的贬值状态。他认为，这意味着此次升值不会显著影响我国出口在价格方面的整体竞争力。
政策管理、外部环境与区域货币联动
对于人民币的后市展望，机构观点聚焦于政策引导与外部环境。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点指出，2025 年迄今，亚太区货币兑美元平均升值约 2%，而美元指数在此期间下跌了 8%。该机构分析，区域内货币表现不一，其中人民币汇率受到严格管理、日本政治动荡导致日元升值步伐放缓等因素，拖累了区域货币的整体表现。
展望 2026 年，瑞银财富管理投资总监办公室认为，亚太区货币整体有望进一步走升，兑美元有 2 — 3% 的潜在升幅。该机构特别指出，作为本地货币重心的人民币，预料还有进一步升值空间。其理由是，继 2025 年大部分时间表现落后之后，中国央行正逐步引导人民币汇率走高。同时，中美有可能在美国中期选举之前达成贸易协议，也将为人民币带来助力。
这一预期建立在全球货币政策分化的宏观图景之上。自今年 9 月以来，美联储累计降息幅度已达 1.75 个百分点，其 12 月发布的利率路径 " 点阵图 " 显示，2026 年至少还有一次 0.25 个百分点的降息。相比之下，中国央行 2024 年至今仅下调政策利率 0.4 个百分点。这种 " 美松中稳 " 的利差格局变化，为人民币汇率提供了潜在的支撑基础。
人民币升破 "7" 关口，对于企业而言，依赖单边升贬值的时代早已过去，汇率中性原则和对冲工具的运用，比猜测下一个关口更重要。对于政策制定者，在维持汇率基本稳定、促进国际贸易与保持货币政策独立性之间寻求动态平衡，仍是一场持续的考验。此次升破关口，既是前期诸多因素积累的结果，也可能成为观察下一阶段国内外经济金融互动的新起点。
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