12月29日，港股冲高回落，恒指一度重回26000点，午后回落收跌0.71%。重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘场内价格一度涨近1%，午后翻绿收跌1.14%，失守5日、10日均线，全天成交额4.68亿元。值得一提的是，港股互联网ETF（513770）全天多数时间宽幅溢价，显示买盘资金对当前位置性价比的认可，进场态度积极。
个股方面，科网龙头走势分化，美团-W逆市上涨0.97%，腾讯控股、小米集团-W跌逾1%，阿里巴巴-W跌近2%。
临近跨年假期，市场交投活跃度较低，机构预计港股或维持窄幅震荡。有机构提示，经过此前回调，当前港股部分优质资产已重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的岁末交易窗口。
板块方面，截至12月26日，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅24.66倍，位于近5年26.36%分位点的相对低位，明显低于创业板指、纳斯达克100表征的A股、美股科技估值，比恒生科技指数的估值分位数还要低，性价比优势凸显。
与估值洼地相对的，港股互联网板块汇聚了A股稀缺的新经济核心资产，阿里巴巴、腾讯控股等互联网龙头深度参与全球AI产业链。行业逻辑从“外卖内卷”切换至“AI赋能”，AI正驱动互联网巨头从流量竞争升维至生态能力竞争。云业务因AI需求而加速（资本开支翻倍，利润率稳健）；广告因AI提效而即时变现（点击率提升15%-20%）；生态入口因AI Agent而面临重构。
展望后市，就港股整体趋势，认为，2026年港股市场将在估值修复、盈利增长、主线回归三重驱动下，迎来“戴维斯双击”。证券也表示，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的岁末交易窗口。
就科网赛道，机构表示持续看好中国AI价值重估行情，尽管短期受全球风险情绪扰动，但港股互联网估值已反映上述预期，叠加美联储降息，配置窗口正逐步显现。证券建议关注具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联网公司；以及具备模型或应用能力的AI生态企业。
港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。港股互联网ETF（513770）年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了、等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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