欧元区各国通胀回落，强化欧洲央行“良好处境”的观点

 

　　2025年最后一个月德国通胀回落，与法国消费者物价的下降趋势一致，这强化了欧洲央行的观点，即欧元区仍处于“良好处境“。

　　德国联邦统计局周二公布的欧盟调和数据显示，德国12月份消费者物价同比上涨2.0%，前一个月为上涨2.6%。

　　据法国国家统计及经济研究局的数据，法国的调和通胀率从11月份的0.8%降至0.7%。

　　凯投宏观高级欧洲经济学家Franziska Palmas说：“欧洲央行官员改变其政策立场的门槛目前看来相当高，12月份的通胀数据可能会印证他们的观点，即利率处于良好水平。”

　　Palmas说，不过，劳动力市场走弱可能会导致服务业通胀在今年晚些时候降至低于该央行预测的水平，这可能会促使在2026年年底前降息。

　　欧洲央行在12月18日的会议上将存款利率维持在2%不变，该利率自6月份以来一直保持在这一水平。行长拉加德当时重申，央行政策仍处于“良好处境“，同时将欧元区2025年和今年的增长预期分别上调至1.4%和1.2%。

　　该央行预计，今年欧元区整体通胀率将从2025年的2.1%降至1.9%，低于其2%的目标。

　　整个欧元区的通胀初值将于周三公布。