提升国际金融中心竞争力！解码上海“十五五”资本市场新布局

界面新闻记者 | 孙艺真

2026年是“十五五”规划开局之年。

站在崭新的发展节点上，未来5年是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场进一步迈向高质量发展的战略机遇期。

1月19日，《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称《建议》）全文公布。作为中国金融对外开放的前沿与枢纽，中国资本市场肩负着以更高水平、更优效能服务社会主义现代化建设的时代重任。展望未来五年，上海将如何对资本市场发展谋篇布局、精准发力？

在上海“十五五”规划建议中，金融与资本市场的发展被置于重要战略位置。规划以显著篇幅擘画了未来五年上海金融业的进阶之路，其核心目标，在于系统提升上海作为国际金融中心的综合竞争力与全球影响力。

从强化外资金融机构集聚效应到深化沪港国际金融中心协同发展，从推动多层次股权市场高质量发展到大力发展科技金融，一个更开放、更具竞争力的现代金融体系发展路线图跃然纸上。

具体来看，规划提到三点部署。一是，加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心；二是，加快完善现代金融体系；三是，提高金融服务实体经济能力。

“规划中对上海金融中心建设做了一个全面和系统的设计安排，为上海国际金融中心建设画了一个路线图施工图。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受界面新闻采访时点评称，“这不仅仅是纲领性的，而是一个建设过程中具有很强操作性的方案。”

上海市发展改革研究院副院长马海倩日前在接受媒体采访时表示，“国际经济中心的‘地位’、国际金融中心的‘竞争力’‘影响力’等，《建议》中每个关键词都抓得很准。‘五个中心’建设不仅是上海的事，更要带动长三角、服务全国的高质量发展。”

上海市委研究室副主任邓续周介绍称，《建议》紧紧围绕落实国家战略、维护国家利益、保障国家安全，提出上海要在一些重点领域取得实质性、突破性进展，包括跨境和离岸金融服务功能的拓展、全球供应链管理功能强化等。

当前，健全投资和融资相协调的资本市场功能，已经成为国家推动资本市场发展的核心任务和战略部署。

为进一步加快完善现代金融体系，在股权市场方面，《建议》指出，健全功能强大的金融市场体系，积极发展直接融资；规划中特别提及，“健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动多层次股权市场高质量发展。”



债券市场方面，《建议》指出，强化债券市场功能，稳步有序发展期货和衍生品市场，深化信托财产登记制度试点，持续增强黄金国际板市场功能。

上海新金融研究院理事长屠光绍认为，健全投资与融资相协调的资本市场功能对于资本市场服务高质量发展、服务金融强国建设具有重要意义，一方面可以促进科技创新、新质生产力和现代产业体系建设，另一方面满足人民群众财富管理需求，提升居民财产性收入，支撑扩大内需与消费，同时投资与融资协调发展还有助于完善金融体系，包括助力提高直接融资比重，优化整体金融结构等。

“资本市场的建设和发展，当下的重要任务就是投融资相协调。上海作为建设国际金融中心的一个最重要的出发点、落脚点，《规划》中专门提到这一点，也是落实国家对资本市场总体发展的要求，同时，也是结合上海市自己的资源、自身资本市场发展的优势、相关的基础条件结合在一起的考虑。”赵锡军谈到。

他进一步指出，作为一个具有国际影响力的金融中心，上海要承担的不仅仅是为企业来解决融资问题，同时还要向广大国内外投资者来提供平台投资入口，特别是要为投资者带来更好的投资回报。

此外，《建议》中提到，打造分工协作的金融机构体系，强化外资金融机构集聚效应，积极引进国际金融组织，鼓励大型金融机构在沪设立总部机构和专业子公司，支持投资银行、资产管理、财富管理机构集聚发展。形成多样化和专业性的金融产品和服务体系，支持金融市场产品创新，鼓励金融机构开发贴近企业和居民需求的金融产品和服务。完善安全高效的金融基础设施体系，推动银行间市场数据报告库建设，拓展通用金融信息传输系统应用场景。

聚焦《建议》中金融科技领域，盘古智库高级研究员江瀚在受访时向界面新闻进一步谈到，首先，“十五五”期间金融科技必须超越单点工具应用，转向底层架构重构。打通证券、债券、衍生品等多市场基础设施，实现“同一资产、一次登记、全域流通”，降低结算成本与操作风险。其次，大模型应深度嵌入金融治理，利用AI对跨境资本流动、外汇头寸、企业信用等海量数据进行动态压力测试与情景推演，提升监管沙盒的前瞻性与适应性，使风险管理从“事后处置”转向“事前预判”。

值得重点关注的是，提高金融服务实体经济能力方面，《建议》中对科技金融着墨最多。

其中提到，大力发展科技金融，支持股权投资机构投早、投小、投长期、投硬科技，支持科创板和债券市场“科技板”发展，促进科技信贷、科技保险创新，支持市场化并购基金、企业风险投资基金、外资创投基金发展，完善股权投资交易定价机制和退出渠道，构建全周期、多元化、接力式科技金融服务体系。

此外，在绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等方面，《建议》提到，加快发展绿色金融，丰富碳交易产品；积极发展普惠金融，持续破解中小企业融资难融资贵问题；着力发展养老金融，创新发展多元化养老金融产品；创新发展数字金融，深化数字人民币应用，推动数字信贷、资管科技、智能投顾等领域创新，打造新型资产管理智能服务平台，加快发展金融科技等。

多位受访专家指出，规划中对科技金融投资的具体要求，与推动经济高质量发展和创新驱动发展的要求相契合。

“特别要强调的是，此前，科创板等专门支持创新驱动发展的这些新的机制、新的平台，在上海都已经有很好的落实。立足上海来讲，通过国际金融中心的运行，将国内外资本进行更高效的配置，产生更好的科技的成果和应用性的成果，能够促进经济的高质量发展和创新驱动的发展。”赵锡军谈到。