金价上涨叠加产能扩张，黄金矿企上半年业绩集体预喜：最高预增141%

尽管黄金市场近期跌宕起伏，但黄金矿企在今年上半年已是赚得盆满钵满。

国内黄金企业近日密集发布2025年上半年业绩预告。中金黄金（600489.SH）预计今年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为26.14亿元-28.75亿元，与上年同期相比（同比）将增加8.71亿元-11.33亿元，同比增加50%-65%。

西部黄金（601069.SH）称，经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.30亿元-1.60亿元，同比将增加6379.07万元-9379.07万元，同比增加96.35%-141.66%。

湖南黄金（002155.SZ）预计，今年上半年归属于上市公司股东的净利润为6.13亿元-7.01亿元，同比增加40%-60%。

矿业龙头紫金矿业（601899.SH、02899.HK）披露的业绩预增公告显示，公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润高达约232亿元，同比将增加约81亿元，同比增加约54%。其中，2025年第二季度预计实现归属于上市公司股东的净利润约130亿元，与2025年第一季度102亿元相比，将增加约28亿元，环比增加约27%。

赤峰黄金（600988.SH、06693.HK）预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为10.80亿元-11.30亿元，同比增加52.01%-59.04%。

上个月刚宣布启动赴港上市的山金国际（000975.SZ）预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为15.40亿元-16.40亿元，同比增加43.24%-52.55%。

另一家黄金巨头山东黄金（600547.SH）公告显示，公司预计今年上半年归属于母公司所有者的净利润为25.5亿元-30.5亿元，同比增加84.3%-120.5%。山东黄金也是截至目前已披露业绩预告的黄金矿企中业绩同比增长最高的企业。

黄金矿企业绩继续飘红的核心引擎仍在于黄金价格的强势上涨。2025年1至6月，伦敦现货黄金价格累计上涨超25%，创下了2007年下半年以来的最大半年涨幅。

不过，国际金价在4月份冲高至3500美元/盎司的历史高位后，5月份至今进入了震荡区间。然而，分析普遍认为，黄金市场避险需求仍然存在，同时全球央行黄金配置意愿仍较强，这些因素仍将支撑黄金在下半年处于震荡上行通道。

值得一提的是，黄金矿企业也在抓住价格上涨窗口提升产量。紫金矿业今年上半年的矿产金为41万吨，同比增加17%。剔除新纳入的碳酸锂主产品，矿产金也是紫金矿业旗下原有矿产品中产量增加最多的品种。

扩产的同时，头部矿企也在加速扩张产能和资源储备。

山东黄金在今年4月公告披露，将推动甘肃地区金矿项目的开发建设。该项目可供开发利用的金资源量合计达80余吨，达成后年产黄金5吨-6吨。

紫金矿业的“收购战车”更是动作迅猛。今年4月，该公司完成对加纳阿基姆金矿项目100%权益的交割，年均产金5.8吨；6月宣布并购哈萨克斯坦Raygorodok大型金矿，年均产金5.5吨。

此外值得一提的是，在黄金上涨、矿企寻求新一轮扩张之际，政策端也提出了新的目标和要求。

刚过去不久的6月23日，工信部、国家发改委、自然资源部等九部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（下称“《实施方案》”）。该《实施方案》提出，到2027年，黄金资源保障能力和产业链创新水平明显提升。

资源保障方面，黄金资源量增长5%-10%，黄金、白银产量增长5%以上；技术创新方面，突破一批关键共性技术和装备，2000米以下深度的矿山开采、无氰提金等采选冶技术装备实现应用，黄金、白银高端新材料供给能力明显增强；产业升级方面，黄金矿石处理量500吨/日以上的矿山产量占全国70%以上，培育一批优质企业，标准体系不断健全，产业结构进一步优化。展望2035年，高质量发展格局全面形成，资源综合保障能力明显增强，建成全球领先的技术体系和产业体系。

《实施方案》强调，黄金是战略性矿产资源，兼具商品和货币属性，对维护国家产业安全和金融安全具有重要意义。近年来，我国黄金产业迅速发展，已成为全球最大的黄金生产和消费国。但也要看到，我国黄金产业发展仍面临资源保障能力不足、关键核心技术和装备难以满足需求等突出问题。