红利低波ETF（512890）逆势而动：红利策略转向个股驱动 银行调整不改长期逻辑

   

　　8月19日，指数震荡上行，三大股指半日收涨。红利低波ETF（512890）下跌0.08%，报1.196元，换手率为1.30%，半日成交额为2.74亿元。从资金流向来看，近20个交易日该ETF资金净流出9.76亿元，近5个交易日资金净流出4.8亿元。截至2025年8月18日，红利低波ETF的流通规模为210.27亿元。

　　业内人士分析认为，银行股的短期调整主要是边际资金定价的结果。从长期逻辑来看，银行股仍具有投资价值：首先，银行股估值处于合理范围，近12个月股息率为3.97%，相比10年期国债收益率仍具吸引力；其次，公募、私募和散户持有的银行股筹码有限，跟风抛压难以影响银行股的长期走势；再者，从举牌保险公司等事件来看，险资增持权益资产的趋势仍在延续。

　　指出，红利板块的投资逻辑正从风格驱动转向个股驱动，部分高质量标的将持续吸引特定风格资金流入。年初以来，红利股频繁被保险与AMC举牌，中长期资金对高股息板块的配置力度进一步提升，这表明相关资金存在明确的资产配置需求。长期来看，红利主线需关注部分高质量个股，其稳定的分红率和ROE特征将持续吸引资金配置。

　　红利低波ETF（512890）成立于2018年12月19日，其业绩比较基准为中证红利低波动指数收益率。该基金由柳军担任基金经理，自2018年12月19日开始管理，截至2025年8月18日，任期总回报达到139.32%。根据2025年二季报，红利低波ETF（512890）的重仓股在8月19日上午涨跌不一：跌0.33%，涨0.04%，跌1.08%，持平，持平，跌0.68%，涨0.27%，跌0.15%，跌0.10%，涨0.81%。

　　对于偏好稳健收益、低风险波动，或寻求债券替代资产的投资者，即使没有股票账户，也可以通过关注红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951）来参与投资。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。